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주간 전략 #1 — VWAP 풀백 숏 셋업 백테스트 (BTCUSDT 4H)

이번 주 전략 시리즈의 첫 번째 글이다. 목적은 결론이 아니라 출발점을 만드는 것이다.

하락 추세 중 VWAP까지 반등이 왔을 때 숏을 진입하는 셋업을 6개월 동안 시뮬레이션했다. N=38이라는 표본 수가 적다. 이 글이 "이 전략은 이렇다"는 선언이 아니라 "이 방향에서 시작해보자"는 협업 초안임을 먼저 밝힌다.

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1. 셋업 정의 — 무엇을 보는가

**VWAP(Volume Weighted Average Price)**은 특정 시점부터 거래된 가격을 거래량으로 가중 평균한 값이다. 단순 이동평균과 달리 거래량 정보가 담겨 있어, 대형 참여자들의 실질 진입 단가에 가까운 수치를 반영한다.

이 셋업의 핵심 전제는 하나다. 하락 추세 중 VWAP는 동적 저항선으로 기능할 때가 많다. 기관과 대형 참여자들이 VWAP를 기준으로 매도 주문을 집행하기 때문이다. 손실 포지션을 들고 있는 세력 입장에서 VWAP 부근은 "손실 최소화 탈출" 기회다. 이 공급이 저항을 만든다.

VWAP 앵커 포인트는 가장 최근의 단기 고점(Swing High)이다. 이번 백테스트에서는 2026-05-22 BTC 고점($107,100 전후)을 앵커로 설정했다. 그 이후 형성된 하락 추세 안에서 VWAP가 저항으로 작동하는 구간을 찾는다.

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2. 진입·청산 조건

진입 조건 (4가지 모두 충족 시)

조건	기준
추세 필터	4H 종가 < VWAP (앵커: 최근 Swing High)
풀백	현재 봉이 VWAP ±0.3% 이내
확인	해당 봉 또는 다음 봉이 VWAP 아래 마감
거래량	풀백 시 거래량 < 직전 20봉 평균 (추격 매수 부재)

4가지 조건을 모두 충족해야 진입한다. 하나라도 어긋나면 패스한다.

청산 조건

• 손절(SL): VWAP +1.5%. 가격이 VWAP를 유의미하게 돌파하면 셋업 무효화로 판단하고 즉시 청산한다.
• 1차 익절(TP1): 진입가 -3.0%
• 2차 익절(TP2): 진입가 -5.0%, 또는 직전 스윙로우 도달 시

TP1 도달 시 포지션의 70%를 청산하고 나머지 30%는 TP2까지 유지하는 방식으로 운용했다.

BTCUSDT 4H 차트. VWAP 라인에 가격이 접근했다가 거부되는 세 개 지점이 표시되어 있다. 거래량 감소를 동반한 풀백이 더 신뢰도 높은 신호였다.

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3. 리스크 관리

진입 단위는 계정의 최대 1% 리스크로 제한했다. 손절 1.5% 기준이므로, 진입 포지션 크기는 계정 대비 약 67% 수준이다.

추가로 다음 규칙을 적용했다.

이벤트 필터: 대형 매크로 이벤트(FOMC, CPI, PCE) 발표 24시간 전후에는 새 진입 금지. 5/29 PCE 당일 케이스에서 확인했듯, 이벤트 변동성이 VWAP 레벨을 단기 무력화할 수 있다.

연속 손실 제한: 3연패 시 해당 주 신규 진입 중단 후 셋업 검토. 이번 백테스트에서 최대 5연패가 발생한 구간이 있었는데, 룰 없이 계속 진입했다면 심리적으로 버티기 어렵다.

펀딩비 모니터링: Binance Perp 숏 포지션은 시장 쏠림에 따라 펀딩비를 지불하는 방향이 될 수 있다. 포지션 유지 비용으로 반영해야 한다.

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4. 백테스트 결과

기간: 2025-11-01 ~ 2026-05-29 (6개월) 플랫폼: TradingView Strategy Tester 종목: BTCUSDT, Binance Perp, 4H

항목	결과
총 거래 수(N)	38
승률	52.6% (20승 / 18패)
평균 수익(승)	+2.4%
평균 손실(패)	-1.6%
수익비(RR)	1.5 : 1
기대값	+0.51% / 거래
최대 연속 손실	5연패
MDD	-8.3%
6개월 총 수익률	+18.9%

N=38은 통계적으로 부족하다. 신뢰 가능한 전략 평가를 위해서는 최소 N≥100, 이상적으로는 N≥200을 권장한다. 현재 수치는 방향 탐색용으로 읽어야 한다.

기간별 성과 분해

기간	거래 수	승률	메모
2025 Q4 (11~12월)	14	64%	명확한 하락 추세 — 셋업 잘 작동
2026 Q1 (1~3월)	12	50%	횡보·혼조 국면 — 노이즈 증가
2026 Q2 (4~5월)	12	42%	추세 전환 시도 — 오작동 빈번

패턴이 보인다. 하락 추세가 명확할 때 성과가 높고, 추세가 흐릿하거나 전환을 시도할 때 저조하다. VWAP 풀백 숏은 추세 추종 셋업이지, 반전 예측 셋업이 아니다. 방향이 애매한 구간에서 억지로 적용하면 결과가 나빠진다.

6개월 에쿼티 커브. 하락 추세가 강한 구간에서 계단식 상승, 혼조 구간에서 횡보 또는 소폭 하락하는 형태.

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5. 시장 적용 조건

이 셋업이 잘 작동하는 조건과 그렇지 않은 조건을 구분하는 것이 중요하다.

작동 조건

• 4H 차트에서 Lower Highs(낮아지는 고점) 구조가 형성되어 있을 것
• VWAP가 EMA200(4H)과 수렴하거나 그 위에 있을 것 — 이중 저항
• 풀백 시 거래량이 평균 이하일 것 (추격 매수 부재 확인)
• 대형 매크로 이벤트 이슈가 없는 평상시 거래일

적용 피해야 할 조건

• VWAP가 현재 가격의 1% 이상 위에 있어서 풀백 거리가 멀 때
• 거래량 급증을 동반한 V자 반등이 이미 나왔을 때 (추세 전환 신호일 수 있음)
• FOMC, CPI, PCE 발표 전후 24시간
• BTC 펀딩비가 극단적 음수일 때 (시장 전체가 숏 쏠림 상태 — 숏 스퀴즈 위험)

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6. 이 백테스트의 한계

정직하게 정리한다.

앵커 선택의 임의성. VWAP 앵커를 어디로 잡느냐에 따라 VWAP 레벨이 크게 달라진다. 이번 백테스트는 "가장 최근 스윙 하이"를 기계적으로 적용했지만, 어떤 스윙 하이를 기준으로 삼는지는 여전히 주관적 판단이 개입된다.

N=38의 한계. 6개월 4H 차트에서 조건에 맞는 셋업이 38회밖에 나오지 않았다는 것 자체가 이 셋업의 빈도 문제를 보여준다. N을 늘리려면 기간을 더 늘리거나 조건을 완화해야 하는데, 그러면 셋업의 순도가 낮아진다.

슬리피지·수수료 미반영. TradingView Strategy Tester는 이상적인 체결을 가정한다. 실제로는 진입 슬리피지, 수수료(0.05~0.075%), 펀딩비가 기대값을 깎는다. 기대값 +0.51%/거래는 실거래에서 얼마나 유지될지 별도 검증이 필요하다.

추세 식별의 후행성. "4H 종가 < VWAP"라는 조건 자체가 이미 후행 지표다. 추세 전환 초기 구간에서는 이 필터가 너무 늦게 작동할 수 있다.

단일 종목 단일 기간. BTCUSDT 6개월 데이터 하나로 결론을 내리는 것은 위험하다. ETH, BNB 등 다른 종목, 혹은 다른 기간(2022~2023 하락장)에서 같은 셋업이 어떻게 작동하는지 교차 검증이 필요하다.

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다음 단계 — 반복 협업 계획

이 백테스트는 시작점이다. 다음 회차에서 다룰 주제를 미리 적어둔다.

1. 앵커 포인트 선택 룰 구체화 (스윙 하이 정의 기준)
2. 거래량 필터 추가 효과 검증 (필터 있을 때 vs 없을 때 승률 비교)
3. 동일 셋업을 ETH/BNB에 적용 시 결과 비교
4. 2022 하락장 데이터 적용 — 장기 하락 추세에서 성과 확인
5. 실거래 트래킹 시작 (최소 10거래 후 재평가)

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이 글에서 가져갈 것

핵심 한 줄 VWAP 풀백 숏은 추세 추종 셋업이다 — 추세가 명확할 때만 작동하고, 추세가 흔들리면 같이 흔들린다.

이 글로 배운 것

• VWAP 앵커 설정 방법과 저항으로 작동하는 논리
• 4가지 진입 조건 + 이벤트 필터 운용법
• N=38 백테스트의 한계와 기간별 성과 분해
• 셋업이 잘 작동하는 조건 vs 피해야 할 조건 구분

이 백테스트의 위치 초안 데이터. 유의미한 판단을 내리려면 N≥100 이상, 다종목 교차 검증, 실거래 트래킹이 추가되어야 한다. 다음 주 전략 글에서 업데이트한다.