[레전드 34편] 코인 30개는 분산이 아니라 짐이다

8장의 네 번째 묶음이다. 책은 분산이 실패하는 이유를 둘로 압축한다 — 코인을 많이 사는 것, 리밸런싱을 안 하는 것. 둘 다 편한 쪽을 고른 결과다. 요지는 세 줄이다. 자산은 다섯에서 일곱 종, 리밸런싱은 의지가 아니라 달력에, 위험 성향은 시장이 아니라 인생으로 정한다.

함정 하나 — 많이 사면 분산이라는 착각

코인 서른 개를 들고 있으면 분산 같지만, 알트는 거의 다 비트코인과 같이 움직인다. 알트 다섯 종을 균등하게 담은 바구니는 최근 한 해 비트코인 대비 베타 1.24였다. «비트코인 하나에 1.x배로 건 것과 같다»는 책의 문장은 숫자로 맞다.

그리고 BTC·ETH·스테이블 세 종이 알트 다섯 종보다 덜 흔들렸다 — 연변동성 47.6% 대 65.5%. 분산은 자산 수가 아니라 상관관계의 다양성에서 나온다. 서른 종은 분산이 아니라 짐이다.

함정 둘 — «그냥 들고 가지 뭐»

책은 방치하면 비트코인이 잘 가서 한 해 뒤 비중이 **60~70%**까지 오른다고 적었다. 이건 데이터가 다르다. 다섯 해를 해마다 돌려도 한 해 뒤 BTC 비중이 가장 높았던 건 **51.2%**였고, 2021년엔 반대로 알트가 폭등해 BTC가 **7.8%**까지 쪼그라들었다.

방향은 틀렸지만 요점은 맞다. 가만히 두면 목표 비중은 어느 쪽으로든 반드시 망가진다.

도구 — 워크시트 한 장, 체크리스트 다섯 단계

워크시트는 총자본·위험 성향·자산별 비중·금액·리밸런싱 룰, 다섯 묶음이다. 위험 성향은 분기마다 다시 보되, 시장이 아니라 나이·소득·부양이 바뀌었을 때만 고친다.

체크리스트는 매월 첫날 반 시간이다. 비중 확인 → 이탈 계산 → 거래 계산 → 실행 → 일지. 분기 말엔 다섯 문항으로 결과가 아니라 과정을 채점한다.

한 가지는 고쳐 읽어야 한다. 책의 임계값 «±20% 이탈»은 한 곳에선 목표 대비 상대로, 다른 곳에선 퍼센트포인트로 읽힌다. 퍼센트포인트로 읽으면 다섯 해 동안 한 번도 안 켜진다. 상대로 읽되, 33편 결과대로 임계값 단독은 쓰지 말고 분기마다 한 번 정기로 간다.

Victor: 나는 여섯 종 이내로 들고 분기 첫 거래일에 리밸런싱한다. 어떤 자산이 목표의 두 배가 되면 그날 절반을 판다 — 그게 오른 걸 파는 유일한 룰이고, 룰이 없으면 안 하게 된다는 걸 알기 때문이다.

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책 주장	검산(Binance 일봉, 2020-09-22~2026-09-11)	판정
알트 30개 = BTC 1.x배 베팅	알트 5종 균등 바스켓 베타 1.24(365일) / 1.12(전체), 상관 0.837 / 0.767	✓
BTC+ETH+스테이블 3종이 더 분산	연변동성 365일 47.6% vs 알트 5종 65.5% · 전체 57.8% vs 83.5%	✓
방치하면 1년 뒤 BTC 60~70%	다섯 해 최고 51.2%(2024), 2021은 7.8%	✗
메이저 알트 상관 0.7~0.9	33편: 최근 1년 0.65~0.90, 전체는 ETH 외 0.7 아래	△
임계값 ±20%	도구1 상대(40%→32~48%) vs 도구2 절대(40%→20~60%) — 정의 불일치	⚠️
월 1회 권장	33편: 분기 1회가 7구간 중 5승, 임계값 단독 151회 매매로 꼴찌	✗

1년 방치 후 비중(시작 40/30/20/10)	BTC	ETH	알트 5종	스테이블
2021 (BTC +57.6%)	7.8%	18.7%	72.3%	1.3%
2022 (BTC -65.3%)	36.8%	25.3%	10.1%	27.9%
2023 (BTC +154.5%)	41.3%	23.2%	31.3%	4.3%
2024 (BTC +111.8%)	51.2%	25.7%	16.8%	6.3%
2025 (BTC -7.3%)	43.4%	31.1%	13.1%	12.3%

• 2021-01-01 시작 드리프트 경로에서 BTC 비중이 48%(상대 ±20% 상단)를 넘은 날 0일, 최대 41.4%. 절대 ±20%p(60%)는 당연히 0일.
• 도구2 3단계 예시 «BTC 50%(목표 40%) → 자본의 10% 매도»는 10%p 이탈이라, 같은 도구의 2단계(절대 20%p)로는 발동 대상이 아니다. 두 단계가 서로 다른 정의를 쓴다.
• 규약: 스테이블 연 5% 일할, 3종 포트폴리오는 BTC 45 / ETH 45 / 스테이블 10 일 리밸런싱 근사. 알트 5종 = BNB·SOL·ADA·AVAX·DOT(33편과 동일).
• 한계: 알트 5종은 생존 종목만(2021년 72.3%는 SOL·AVAX 100배 상승의 결과), 세금·슬리피지 미반영. 투자 권유 아님.

다음 편은 8장의 마지막 — Part 2 마무리와 Part 3(온체인·DeFi·레버리지) 예고다.