[레전드 50편] 청산 직후 10배, 셋 중 하나는 또

결론부터. 책은 레버리지를 망치는 함정을 둘 꼽는다. «이번엔 확실해»와 청산 뒤 복수 매매다. 복수 매매는 시세로 대 볼 수 있다. 10배 롱이 끝날 만큼 빠진 날 종가에 다시 10배로 들어가면, 사흘 안에 셋 중 하나가 또 청산 거리에 닿았다. 평소의 네 배 가까운 확률이다.

함정 하나, 확실하다는 느낌

평소 낮은 배율로 하던 사람이 어느 날 한 번만 크게 친다. 책은 내가 확실하다고 느끼는 순간이 곧 남들도 같은 쪽에 서 있는 순간이라고 본다. 처방은 직관과 반대다. 확실하다는 생각이 들면 배율을 평소의 절반으로 낮춘다.

책은 2021년 5월 폭락 직전을 예로 들며 펀딩비가 0.1%를 넘는다고 쓴다. 바이낸스 기록엔 그런 회차가 없었다. 시장이 달아오른 건 맞아도, 숫자 하나만 보고 있었다면 경보는 울리지 않았다.

함정 둘, 청산 뒤 복수

청산당한 사람은 다시 입금하고, 빨리 찾으려 배율을 더 올린다. 책의 처방은 한 달 강제 휴식이다. 비슷한 날을 골라 대 봤다. 장중에 시가보다 10% 넘게 빠진 날이 9년에 93일 있었다. 그날 종가에 다시 들어가면 사흘 안에 **36.6%**가 또 그만큼 아래에 닿았다. 평소에 들어갔을 때는 **9.6%**다.

더 눈여겨볼 곳은 그 다음이다. 그날 사서 한 달 들고 있었을 때 수익의 중간값은 평소와 거의 같았다. 위험은 네 배 가까운데 보상은 그대로다. 빨리 되찾을 특별한 기회가 그날 열리는 게 아니었다. 그러니 한 달을 쉬어도 놓치는 게 평소보다 크지 않다.

진입 전 다섯 문항

책은 버튼을 누르기 전 다섯 가지를 묻는다. 하나라도 아니면 들어가지 않는다.

• 청산가까지 충분히 먼가?
• 손절 주문이 같이 걸려 있는가?
• 펀딩비가 달아오르지 않았는가?
• 차트·펀더멘털·온체인·거시가 같은 쪽을 가리키는가?
• 이번 매매가 청산돼도 다음 매매를 평소처럼 할 수 있는가?

Victor: 나는 BTC가 장중 시가보다 10% 넘게 빠진 날과 그 뒤 사흘은 레버리지 롱을 잡지 않는다. 내 포지션이 청산되면 한 달간 입금을 닫는다.

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지난 편 줄 채점 — 49편 «레버리지 3배 이하, 진입·손절 주문 동시» → 11/4~11/6 매크로 줄 모두 현금, 레버리지 포지션 없음 → 대기 ✓.

재진입	3일 안 청산 거리	30일 안
충격일 10배 (93일)	34일 36.6%	65일 69.9%
전체 10배 (기준)	322/3,366 9.6%	1,521/3,339 45.6%
충격일 3배	2일 2.2%	20일 21.5%
전체 3배 (기준)	8/3,366 0.2%	226/3,339 6.8%

• 충격일 = 시가→저가 -10% 이하(청산 대리값). 진입 = 그날 종가, 다음 날부터 저가 확인. 유지증거금·수수료·펀딩비를 뺀 단순 거리라 실제 청산은 더 일찍 온다.
• 표본 한계: 93일 중 74일이 2021-11 이전이고 같은 하락 구간이 겹친다. 최근 5년은 충격일 19일 · 10배 3일 21.1%(기준 5.1%) · 30일 47.4%(기준 41.3%) · 3배 0일. 최근 충격일은 2026-02-05.
• 30일 뒤 수익 중간값: 충격일 +1.69%(상승 52.7%) · 전체 +1.68%(상승 54.4%). 충격일 +30일 종가에 사서 다시 30일은 -1.84%(93일). 겹침이 많아 «쉬면 더 번다»는 근거는 아니다.
• 2021-05-01~19 펀딩 57회: 최고 0.0987%, 0.1% 이상 0회, 0.05% 이상 15회. 5/12~18만 보면 0.05% 이상 3회(5/17 08시·16시, 5/18 00시 UTC) 하루치라 책의 «며칠 누적»도 직전 주엔 안 맞았다.
• 책 문항 1 산수: 3배 33% · 4배 25% · 5배 20%, 맞다. 문항 5의 «자본 0.5%»와 «확신 8/10»은 확인 대상이 아니다.