[8/13 매크로] CPI는 예상 그대로 나왔는데 BTC는 $1,184를 반납했다 — 이벤트 날에 만들어진 인사이드 바

이 글은 8/13자 매크로 데일리이며, 발행이 늦어져 8/14 새벽에 마무리했다. 본문의 판정은 8/12 확정 일봉 기준이고, 그 밖의 수치는 모두 8/13 23:45 KST 시점으로 고정했다. 그 뒤에 벌어진 일은 8절 끝 「덧붙임」에 따로 적었다 — 나중에 차트를 열어볼 독자가 본문과 다른 저가를 보게 되기 때문이다. 오늘 저녁 21:30에 나온 PPI 결과는 5절에 담았다. 8/13 일봉은 8/14 09:00 KST에 마감하므로 판정에 쓰지 않았다.

어제 이 글은 이렇게 끝났다. 가격은 하단 아래, 심리는 공포, 포지션은 롱 — 셋이 어긋난 채로 오늘 21:30 CPI를 맞는다.

CPI는 소수점까지 예상대로 나왔다. 그리고 시장은 그 숫자를 15분 동안 좋아했다가 두 시간 반 동안 되돌렸다.

1. 예상과 정확히 같은 숫자였다

네 항목 모두 예상과 같다. 헤드라인은 3.5%에서 3.4%로, 코어는 2.6%에서 2.5%로 각각 0.1%p씩 내려왔다.

지난주 고용이 -2.3만으로 나온 뒤 이 블로그가 정리한 질문은 이랬다. 고용이 식는 게 확인된 상태에서 물가가 어디 있느냐. 답은 "예상한 자리에, 예상한 속도로 내려오고 있다"였다. 곤란한 조합(고용은 나쁜데 물가는 안 내려오는)은 피했다.

그런데 이건 시장이 이미 가격에 넣어둔 답이기도 하다. 예상과 같은 숫자는 정의상 새 정보가 아니다. 그래서 반응을 봐야 한다.

2. 15분은 위로, 두 시간 반은 아래로

발표 전후 15분봉이다.

읽는 순서가 중요하다.

발표 15분 전부터 이미 올라가고 있었다. 21:15봉은 저가 $64,262.50에서 종가 $64,412.00까지 올려 마감했다. 발표 직전에 위쪽으로 미리 실린 자금이다 — 어제 글에서 펀딩비 5배 상승으로 확인했던 그 롱이다.

발표 봉은 위를 먼저 찍었다. 21:30봉 고가 $64,500.00. 여기까지가 "예상대로 나왔으니 좋다"는 15분이었다.

그리고 같은 봉 안에서 $64,047.82까지 밀렸다. 위꼬리 $402.01을 남기고 $64,097.99로 마감했다. 위로 뚫은 자리를 15분 안에 전부 반납한 것이다.

거기서 멈추지 않았다. 21:30 고가 $64,500.00에서 8/13 00:00 저가 $63,316.00까지 -$1,184.00, 걸린 시간은 2시간 30분이다.

호재도 악재도 아닌 숫자에 위로 튀었다가 그대로 되돌렸다. 이건 뉴스가 만든 방향이 아니라, 발표 전에 실려 있던 포지션이 정리된 흔적에 가깝다.

3. 그런데 하루 전체는 전날 범위 안이었다

여기가 오늘 가장 이상한 숫자다.

8/12의 고가도 저가도 전날 안쪽이다. 고가는 $15.43 못 미쳤고, 저가는 $72.34 위에서 멈췄다. 교과서 그대로의 인사이드 바다.

CPI가 있던 날에 인사이드 바가 나왔다는 게 무슨 뜻인가. 발표 순간에는 분명히 크게 움직였는데(15분봉 레인지 $452.18), 하루 단위로 보면 전날이 그린 범위를 한 칸도 넓히지 못했다는 뜻이다. 위로도 아래로도 새 영역을 못 만들었다.

이 블로그가 8/10부터 반복해 써온 게 "고가는 갱신하는데 종가가 안 따라온다"였다면, 8/12는 한 단계 더 나아가 고가마저 못 넘긴 날이다.

인사이드 바 자체는 방향을 알려주지 않는다. 알려주는 건 압축이다. 그리고 압축은 다음 봉에서 어느 쪽으로든 풀린다.

4. 종가 쪽 기록은 셋이 동시에 갱신됐다

셋을 따로 세어둔다.

첫째, 박스 하단 아래 종가 2거래일 연속. 직전 이탈 구간은 7/31~8/3의 4거래일이었다. 그때는 4일째에 되찾았다.

둘째, 4연속 하락 종가. 89봉 전수 조회 결과 직전에 4연속 이상이 나온 건 6/6에 끝난 7연속이고, 그 전은 5/29에 끝난 4연속이다. 두 달여 만의 4연속이다.

셋째, 11거래일 만의 최저 종가. $63,479.99보다 낮게 끝난 직전 일자는 8/1의 $62,823.64다.

그런데 저가는 안 깼다. 8/12 저가 $63,310.34는 8/11 저가 $63,238.00 위다. 종가는 계속 내려가는데 저가는 안 내려가는 구조 — 3번의 인사이드 바와 같은 이야기를 다른 각도에서 하고 있다. 파는 쪽이 급하지는 않다는 뜻이고, 동시에 사는 쪽도 되돌릴 힘은 없다는 뜻이다.

거래량은 8/11 12,891.6 → 8/12 13,627.1 BTC로 +5.7% 늘었다. 이벤트 날치고 특별히 큰 값은 아니다.

5. 오늘 저녁 PPI — 겉은 식었는데 안쪽 한 칸이 뜨거웠다

헤드라인은 예상을 밑돌았고 코어도 밑돌았다. 최종수요 재화가 -0.7%로 내려앉으며 전체를 눌렀다.

그런데 가장 안쪽 지표는 반대였다. 식품·에너지·무역서비스를 제외한 최종수요는 **+0.4%**다. 이 항목은 도매 마진 변동을 걷어낸 값이라 PCE로 넘어가는 부분이 많다. 소비자물가는 예상대로 식었고, 도매 헤드라인도 식었는데, 그중 소비자물가로 옮겨붙는 칸만 안 식었다는 조합이다.

한 줄로 정리하면 이렇다. 오늘 두 지표는 8/26 PCE를 편하게 만들지 않았다.

시장 반응은 조용했다. 21:30봉 레인지가 $223.99로, 당일 15분봉 중앙값 $113.99의 1.96배다. 전략 #10이 "이벤트일"로 세는 기준선이 2.0배인데, 거기에 못 미쳤다. 정의상 오늘 PPI는 표본에 들어가지도 못한 발표다. (8/13 봉이 진행 중이라 중앙값은 잠정치다.)

6. 전략 #10 재측정 — 변동성 규칙은 돌아왔다

어제 예고한 대로 CPI를 3차 측정일로 썼다. 규칙은 원문 그대로 적용했다.

발표슬롯 배수 4.94배. 21:30봉 레인지 $452.18을 당일 15분봉 레인지 중앙값 $91.50으로 나눈 값이다. 기준 2.0을 크게 넘겼으니 이벤트일로 성립한다. 동시에 원문이 *"발표슬롯 배수가 3x를 넘으면 그날은 손대지 않는다"*고 적어둔 구간이기도 하다(실측 3~4x -0.087R, 4x+ -0.322R).

변동성 확대 배수 1.75배. 발표 직후 4시간 레인지 $1,184.00 ÷ 직전 4시간 $675.99다. 중앙값 2.01배에는 못 미치지만 1.0을 넘겨 89% 쪽에 들어왔다.

이게 왜 기록할 만한가. 8/7 NFP 당일에 이 값이 0.73배로 어긋났고, 오늘이 그 이후 첫 재측정이었다. 규칙이 틀렸다고 쓴 다음 날 그 규칙이 맞아도 그대로 쓴다 — 반대 경우에 그렇게 했으니 이번에도 같다.

방향도 유지됐다. 첫 15분봉이 하락 마감($64,412.00 → $64,097.99)했고, 4시간 뒤인 8/13 01:30 KST 종가는 $63,520.39로 첫봉 종가보다 $577.60 아래다. 다만 이건 한 건짜리 기록이지 규칙의 검증이 아니다. 원문의 결론은 방향 규칙의 손익분기 수수료가 5.5bp로 실거래 비용(왕복 10bp)을 못 넘는다는 것이었고, 오늘 한 번 맞았다고 그 숫자가 바뀌지 않는다.

7. BTC만의 문제였다 — 어제와 같은 그림

전부 조금씩 내렸다. 어제처럼 알트가 홀로 오른 날은 아니다.

다만 선을 기준으로 보면 두 개가 유지됐다.

• BNB $610.44 — $600 위 종가 2거래일 연속. 어제 정한 판정 기준은 연속 3거래일이었고, 오늘 마감(8/14 09:00 KST)이 3일차다.
• LINK $8.674 — 재평가선 $8.45 위 2거래일 연속. 8/11에 하루 +5.77%로 올라선 자리를 지켰다.

약한 쪽은 XRP다. -1.70%로 6종 중 가장 많이 빠졌고, 재평가선으로 걸어둔 종가 $1.09에서 여전히 멀다.

자금 쪽은 다시 나갔다. 8/12 미국 현물 BTC ETF는 순유출 $61.16M이다. FBTC가 -$46.82M으로 유출을 주도했고 IBIT도 -$14.34M이었다. 하루 전 +$4.89M 순유입에서 이틀 만에 방향이 두 번 바뀐 셈이다. 방향보다 규모가 작다는 게 요점이다 — 어느 쪽으로도 결정적인 자금은 아니다.

펀딩비는 정상화됐다. 어제 기준선에 닿았던 0.0100%(8/12 09:00)에서 0.0066~0.0072% 구간으로 내려왔다. CPI를 앞두고 붙었던 롱은 발표와 함께 정리됐다. 어제 "어긋나 있다"고 쓴 세 개 중 하나는 이렇게 해소됐다.

심리는 공포에 머물렀다. 공포탐욕지수 8/12 27 → 8/13 29.

8. 위치 정리

$65,400   7/26 종가 (마지막 $65,000 이상 종가 · 17거래일 전)
$64,500   8/12 고가 = CPI 순간 고점
$63,887   박스 하단  ← 이틀째 저항으로 시험 중
$63,859   8/13 23:45 현재가  (하단까지 -$27.20)
$63,480   8/12 종가 ★  (하단 $406.66 아래 · 11거래일 만의 최저)
$63,310   8/12 저가
$63,238   8/11 저가  ← 아직 안 깨진 선
$62,300   8/3 저가   ← 다음 참조선

오늘(8/13) 진행 중인 봉은 되돌리는 쪽이다. 09:00부터 23:45까지 고가 $64,010.00, 저가 $63,350.00, 현재가 $63,859.45다. 박스 하단까지 $27.20 남았다. 다만 이 봉은 8/14 09:00 KST에 마감하며, 되찾았는지 여부는 그때 판정한다 — 어제도 그제도 같은 규칙을 썼다.

아래쪽에서 아직 깨지지 않은 선은 8/11 저가 $63,238.00이다. 이 선이 깨지면 다음 참조선은 8/3 저가 $62,300.00이다.

덧붙임 (8/14 04:45 KST 작성 시점). 이 글은 발행이 늦어져 새벽에 마무리했고, 위 문단을 쓴 23:45 이후에 상황이 한 번 더 움직였다. 8/14 01:30 KST에 저가 $62,802.27이 나오면서 바로 위에서 "아직 안 깨졌다"고 적은 8/11 저가 $63,238.00이 장중으로 깨졌다. 8/3 저가 $62,300.00까지는 $502.27을 남겼다. 04:45 현재가는 $63,456.00으로 되올라와 있다. 본문의 다른 수치는 23:45 기준 그대로 두고, 이 사실만 여기에 덧붙인다. 판정은 여전히 8/14 09:00 KST 마감 종가로 한다 — 장중 관통은 종가 이탈이 아니고, 이 블로그는 그 구분을 8/10에도 지켰다.

9. 내일은 소매판매다

이번 주 흐름을 한 줄로 이으면 이렇다. 고용은 마이너스, 물가는 예상대로, 도매물가는 겉만 식었다. 남은 한 칸이 소비다. 소매판매가 약하게 나오면 "고용도 소비도 식는데 안쪽 물가만 안 식는" 그림이 완성되고, 그건 8/26 PCE를 더 무겁게 만든다.

실무 규칙은 바뀌지 않는다.

• 20:30 KST부터 신규 진입 중단.
• 보유분은 사이즈를 줄이거나 손절을 넓힌다.
• 박스 하단 $63,886.65 근처에 걸어둔 손절은 여전히 위험하다. 현재가가 그 선에서 $27 거리이고, 어제 CPI 때 15분봉 하나가 $452를 움직였다.

오늘의 한 줄

7월 CPI는 헤드라인 3.4%·코어 2.5%로 예상과 소수점까지 같았고, BTC는 그 숫자에 15분 동안 $64,500까지 올랐다가 2시간 30분 만에 $63,316까지 $1,184를 반납했다. 그런데 그 하루의 고가·저가는 전날 범위 안에 완전히 갇혀 CPI 당일 봉이 인사이드 바가 됐다. 종가 $63,479.99는 박스 하단 아래 이틀째, 11거래일 만의 최저, 그리고 6월 초 이후 처음인 4연속 하락 종가다. 전략 #10의 변동성 규칙은 1.75배로 89% 진영에 복귀했고, 펀딩비는 발표와 함께 정상으로 내려왔다. 오늘 저녁 PPI는 헤드라인 0.0%로 식었지만 안쪽 한 칸만 +0.4% — 8/26 PCE가 편해지지 않았다.

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