프로젝트 검증 체크리스트

총 공급량(Total Supply)이 명시되고, 무한 발행이 아니거나 발행 상한이 있나?

무한 발행 토큰은 구조적으로 인플레이션 리스크가 큽니다.

Founder/Team 비율을 합쳐 25% 이하인가?

초기 인사이더 비중이 클수록 매도 압력과 거버넌스 집중 위험이 큽니다.

Treasury/Foundation 비중이 30% 이하이고 운용 정책이 공시돼 있나?

큰 트레저리는 운용 권한·투명성이 함께 명시되어야 합니다.

인센티브 풀(Marketing, Bonus 등)의 사용처와 베스팅이 명확한가?

'Marketing 10%' 같은 큰 풀이 즉시 해제·비공개면 매도 압력으로 흡수됩니다.

Public Sale 비율이 적절(5~15%)이고, 즉시 해제 비율이 30% 이하인가?

Public 즉시 해제가 크면 TGE 직후 매도 압력의 1차 원인이 됩니다.

Founder 베스팅이 6개월 이상 클리프 + 36개월 이상 선형 베스팅인가?

장기 정합성을 강제하는 최소 기준입니다.

Team & Advisors 베스팅이 6개월 이상 클리프 + 24개월 이상 선형인가?

Private Investors가 TGE 즉시 100% 해제가 아닌, 단계적 베스팅을 적용받는가?

Private 즉시 해제는 단기 매도 압력의 가장 큰 원인입니다.

향후 12개월 내 대규모 언락 일정이 공시되어 있고, 단일 시점 누적량이 유통량의 30% 미만인가?

베스팅 일정이 스마트컨트랙트로 강제 집행되고 누구나 온체인에서 검증 가능한가?

오프체인 약속만 있는 베스팅은 깨질 수 있습니다.

Founder·CEO의 신원과 경력이 공개돼 있나? (LinkedIn·이력서·과거 프로젝트)

팀이 익명이 아니거나, 익명이라면 그 이유와 보안 모델이 합리적으로 공개돼 있나?

관리자 권한이 다중 멀티시그(N-of-M)로 분산되어 있고, 단일 키 의존이 아닌가?

핵심 결정(추가 발행·계약 업그레이드)에 24시간 이상 타임락이나 거버넌스 투표가 적용되나?

분기 또는 월간 트레저리·재무 보고서가 공개되거나 공개 약속이 명문화돼 있나?

토큰의 사용처가 구체적이고 검증 가능한가? (예: 결제·수수료 할인·실제 서비스 접근)

'거버넌스만'은 가치 포착이 매우 약합니다.

메커니즘이 시장 사이클을 한 번 이상 거쳐본 검증 이력 또는 정량 백테스트 시뮬레이션이 있나?

신조어 메커니즘은 약세장을 한 번 거쳐야 진짜 검증됩니다.

토큰 가격과 프로토콜 실적(매출·활성도·TVL) 사이에 명확한 가치 포착 구조가 있나?

거버넌스 토큰은 종종 실적과 가격이 분리됩니다.

외부 보안 감사(CertiK·Trail of Bits·SlowMist·OpenZeppelin 등) 보고서가 공개돼 있나?

메인넷 배포 전 감사 미공개는 큰 위험 신호입니다.

메커니즘 이름이 buzzword(예: 'AI Augmented', 'Asymmetric')에 머물지 않고, 실제 작동 원리가 분해 가능한가?

이름만 멋있고 작동 설명이 모호하면 마케팅일 가능성이 높습니다.

발행 법인의 관할권(Cayman·BVI·Switzerland·Singapore 등)이 명시되고 합법적 프레임워크 안에서 운영되나?

규제 리스크와 KYC/AML 정책이 공개돼 있나?

한국 사용자 대상 영업이라면 자본시장법·특금법 회색 지대를 인지하고 공시하고 있나?

한국 거주자에게는 특히 중요한 항목입니다.

백서에 위험 고지(Risk Disclosure & Legal) 섹션이 있고, 일반적·구체적 리스크가 충분히 나열돼 있나?

분쟁 해결·면책 조항·관할 법원이 명시돼 있나?

시가총액 / 연간 수수료(P/F) 비율이 동일 섹터 평균 대비 합리적 범위인가?

참고 범위: L1 ~30~80배, DeFi ~10~30배. 200배 이상은 고평가 가능성. 출처: Token Terminal.

시가총액 / TVL 비율(DeFi·L2 한정)이 1.0~3.0배 범위인가?

1배 미만은 저평가, 3배 초과는 고평가 신호. 토큰 모델 종류에 따라 다름. 출처: DefiLlama.

일평균 거래량이 시가총액의 2% 이상인가? (유동성 충분)

유동성이 얕은 토큰은 큰 매도가 가격을 단숨에 깎습니다. 출처: CoinGecko.

Fully Diluted Valuation(FDV) / 현재 시가총액 비율이 3배 이내인가?

3배 초과는 미래 공급 압박이 큰 신호. CoinGecko·CoinMarketCap에서 확인.

Top 10 지갑이 유통 공급의 30% 이하인가? (집중도)

Etherscan·Solscan의 Holders 탭에서 확인. 거래소·브릿지 컨트랙트는 제외.

핵심 팀의 GitHub 활동이 활발하고 외부에서 검증 가능한가? (지속 commit·핵심 컨트랙트 PR)

프로젝트 GitHub org의 최근 90일 commit 수, 컨트리뷰터 수를 보세요.

창업자가 이전에 출시한 프로젝트(크립토 또는 일반 IT·금융) 트랙이 추적 가능한가?

LinkedIn·GitHub·이전 회사 공시 자료로 확인.

코어 팀에 신뢰할 만한 메이저 기관(거래소·VC 포트폴리오·메이저 IT 기업) 출신이 있나?

이력의 양보다 검증 가능성을 우선.

투자자·어드바이저 라인업이 검증 가능한 곳(a16z·Paradigm·Multicoin·Coinbase Ventures·Pantera 등)인가?

이름만 빌리는 어드바이저는 흔합니다. 실제 투자 라운드 공시가 1차 자료.

팀이 한 사람·한 지역에 집중되지 않고 합리적 다양성(기술·지역·산업 경험)이 있나?

단일 의존 리스크는 인수·이탈 시 프로젝트 자체를 흔듭니다.